【编者按】最近，美国房贷利率连续三周下降，给正在进入春季购房旺季的市场带来一丝暖意。但仔细看这组数据，你会发现一个反常现象：利率走低，市场却没能立刻"活"起来。为什么？因为购房者的信心比房子更脆弱——能源价格飙升、通胀预期升温、就业市场不确定性，都在悄悄给买房这件事"降温"。经济学家说得更直白：利率不稳定的弹跳，比利率本身还让人头疼。看完这篇编译，你会发现一个道理：真正决定购房意愿的，不是利率降了多少，而是它能稳多久。

美国长期房贷平均利率已连续第三周下跌，让春季购房季里的潜在买家稍微松了口气——借钱没那么贵了。

房贷机构房地美周四公布数据显示，基准30年期固定房贷利率从上周的6.3%降至6.23%。而一年前，这个数字是6.81%。

目前平均利率已回落至3月19日以来的最低点，当时为6.22%。

与此同时，15年期固定房贷利率也在本周走低，这类贷款尤其受再融资的家庭欢迎。平均利率从上周的5.65%降至5.58%。一年前是5.94%。

房贷利率的走势受到多重因素影响：美联储的利率政策决定、债券市场投资者对经济和通胀的预期，都会传导到个人房贷上。

近期利率的下行，与美国10年期国债收益率的回落形成呼应。后者被银行用来作为房屋贷款的定价参考。

周四盘中交易时段，10年期国债收益率为4.30%，比一周前的4.32%略有下滑。而在2月底、与伊朗开战前，这一收益率还只有3.97%。

就在2月底，30年期房贷平均利率一度跌至接近6%的水平，是2022年底以来的首次。但随着与伊朗的战争爆发，能源价格飙升，通胀忧虑再度升温，利率从3月开始掉头向上。

战事爆发以来，尽管美国和伊朗试图通过谈判实现停火，但随着冲突持续，债券收益率和房贷利率几周来一直波动不止。

这场战争加剧了对通胀走高和经济走向的担忧，而消费者对就业市场的信心也在走弱。双重夹击之下，再加上房贷利率大起大落，春季购房季的前景变得迷雾重重。

美国楼市自2022年起陷入低迷——那一年，房贷利率从疫情期间的低点开始攀升。去年，二手住宅销量几乎没有增长，被死死摁在30年最低点。到今年，市场依然低迷，1月、2月和3月的销量较去年同期都在下滑。

"展望未来，整个春季，房贷利率很可能还会继续震荡。"Bright MLS首席经济学家丽莎·斯图尔特万特在电邮中说。"要让市场真正重拾动力，我们需要的不是利率短暂下跌，而是全球能源市场持续稳定，以及国内通胀明确重回复苏下行轨道。"