【编者按】在加密货币市场风起云涌的当下，Coinbase作为美国最大加密货币交易所，其一举一动都牵动着投资者的神经。近期，该公司交出了一份“低于预期”的一季度成绩单——营收和利润双双不及华尔街预期，甚至录得每股亏损。更引人关注的是，它宣布裁员700人，规模高达14%。这背后，是比特币价格年初暴跌22%的冲击，还是公司战略转型的阵痛？在交易量萎缩的寒冬中，Coinbase押注订阅服务、稳定币等“副业”能否逆风翻盘？面对加密市场的周期性波动，这家独角兽企业的求生之路，或许也是整个行业的缩影。以下为原文翻译，所有关键信息与数据均严格保留。

由于加密货币价格下跌，Coinbase第一季度财报表现不及预期，这拖累了该公司主要收入来源之一——数字资产现货交易。

根据伦敦证券交易所集团（LSEG）对分析师的调查，Coinbase截至3月31日的季度业绩与华尔街预期对比如下：

每股收益：亏损1.49美元 vs 预期盈利0.27美元营收：14.1亿美元 vs 预期15.2亿美元

这家运营美国最大加密货币交易所的公司，交易收入为7.558亿美元，而分析师预期为8.052亿美元。订阅收入为5.835亿美元，预期为6.193亿美元。

鉴于年初加密价格暴跌，投资者原本就预期交易量会大幅放缓。比特币3月上涨12%，但在第一季度整体下跌22%。

以加密货币交易平台闻名的Coinbase正试图通过订阅和服务业务（包括稳定币和质押收入）实现收入来源多元化。投资者希望看到证据，证明即使在交易平淡期，Coinbase仍能盈利。他们还期待获得一份进展报告，了解该公司的非交易业务何时能足够庞大，以抵消交易费用在放缓期间的周期性波动。

在本周宣布裁减约14%员工（即700个岗位）后，投资者将密切关注公司关于利润率和运营纪律的评论。该公司指出，裁员是更广泛的人工智能驱动重组的一部分，同时加密货币低迷也是原因之一。

此次裁员凸显了市场对交易低迷状况可能延续至第二季度的预期。

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