【编者按】全球资本市场的神经，正被两大主线牵引：一边是中东地缘政治风险再次升级，霍尔木兹海峡的船只导航计划让油价闻风而动；另一边是美国制造业数据意外持平，但物价压力已悄然升至两年新高。当10年期美债收益率在4.4%附近徘徊，短期利率预期被2年期美债收益率的高位运行重新校准，美联储官员的每一次讲话都成为市场博弈的焦点。本文直击周一全球债市异动的三重诱因：工厂订单的虚假回暖、中东冲突的航运威胁，以及纽约联储掌门人即将释放的政策信号。一篇读懂当前全球资本流向的底层逻辑。

随着交易员们翘首等待美国工厂活动的最新数据，而中东局势依然笼罩着借贷成本，美国国债收益率于周一攀升。

作为美国政府借贷基准的10年期国债收益率，早盘上涨超过1个基点，美东时间5点10分报4.3979%。与此同时，对美联储短期利率决策更为敏感的2年期国债收益率上涨超过2个基点，达到3.9107%。30年期国债收益率上涨超过1个基点，报4.9792%。

一个基点等于0.01%（即1%的百分之一），收益率与价格呈反向变动。

借贷成本上升之际，中东事件周一重新成为焦点。美国总统唐纳德·特朗普宣布计划让美军“引导”不涉及冲突的商船通过关键的霍尔木兹海峡航运通道。这项名为“自由计划”的举措，可能涉及陆基和海基飞机、导弹驱逐舰以及15000名士兵的混合部署。

油价小幅走高，西德克萨斯中质原油早盘上涨0.9%，至每桶102.83美元。消息公布后，伊朗外交部发表声明称，已做好在航道内“回应美国威胁”的准备。

美国工厂订单数据预计将显示3月份制成品需求出现反弹。Trading Economics的共识预测显示，当月较2月份6196亿美元的总量环比增长0.5%。

以供应管理协会（ISM）4月份制造业指数衡量的工厂活动，上周五报52.7，与3月份持平，略低于经济学家预期的53.0。ISM数据还显示，制造商支付的价格达到2022年4月以来的最高水平。

周一晚些时候，纽约联邦储备银行总裁兼首席执行官约翰·C·威廉姆斯也将就货币政策发表讲话。