【编者按】韩国美妆市场正经历一场前所未有的资本狂欢。2025年，韩国化妆品行业完成了29笔交易，总价值高达3.59万亿韩元，创下历史新高。回顾2020年，交易额仅为2420亿韩元，到2022年飙升至1.36万亿韩元，再到2024年的2.58万亿韩元，增长趋势可谓势不可挡。这场热潮从独立品牌蔓延至制造商和分销商，背后是K-beauty出口的持续爆发。据韩国食品药品安全部数据，2025年化妆品出口额达114亿美元，同比增长12.3%。尤其是中小企业，出口额创下83.2亿美元新高，出口企业数首次突破1万家。这种态势下，韩国美妆已不仅仅是潮流产业，而是演变为一个充满多元化投资机遇的庞大市场。本文将带你深入了解这场席卷韩国美妆界的资本盛宴。

从独立品牌到制造商再到经销商，这股扫货狂潮可谓无所不包。

韩国美妆领域从未像现在这样成为热点交易市场——去年，随着国内外买家争相搭乘K-beauty全球销售热潮的快车，交易量创下历史新高。

据首尔金融咨询公司MMP统计，2025年化妆品行业共完成29笔交易，总金额达3.59万亿韩元（约合24.3亿美元）。这一数字超过了2017年创下的3.3万亿韩元纪录，当时联合利华以约3万亿韩元收购了Carver Korea。

自2020年以来，交易额稳步攀升，从当年的2420亿韩元增至2022年的1.36万亿韩元，再到2024年的2.58万亿韩元。

Goodai Global是其中最活跃的交易者之一，以约6000亿韩元收购了护肤品牌Round Lab的母公司Seorin Company，又以1500亿韩元拿下Skinfood，而其投资组合中已包括Beauty of Joseon和TirTir。

VIG Partners则从LG Chem手中以2000亿韩元收购了一系列美容和医疗美妆资产，包括填充剂品牌Yvoire和注射式皮肤增强剂HP Vitaran。

此后，收购欲望进一步向价值链上游蔓延。Ascent Equity Partners以2850亿韩元收购了行业第四大原始开发制造商C&C International。美国资管巨头KKR则达成更大交易，以7330亿韩元收购了化妆品包装公司Samhwa，而容器制造商Changshin以2000亿韩元被Ark & Partners收购。

这一切的背后，是出口热潮持续升温。

据韩国食品药品安全部数据，去年韩国化妆品出货量增长12.3%，达到114亿美元，创下年度最高纪录。

据中小风投企业部数据，中小企业海外出口额达83.2亿美元，创历史新高，出口企业数量首次突破1万家。第一季度出口额21.8亿美元，再创纪录。

新年伊始，交易仍在继续。例如，1月份Goodai Global签约以约1000亿韩元收购加州美妆分销商Hansung USA的控股权，从而强化其对北美市场的控制力。

在交易方面，Samil PwC指出，K-beauty的投资策略正在多样化，投资者将赌注分散到独立品牌、分销网络和制造商，从多个角度捕捉行业增长。

"K-beauty正从潮流驱动的领域转变为一个拥有多元化投资机会的更大市场，"该公司在一份报告中表示，并指出K-beauty正从护肤和彩妆领域向外大规模扩张。